为什么要上市？分析上市与不上市的利弊，得出结论。
自查企业家底，产权是否明析，股权结构是否合理，管理团队是否稳定、是否目标一致。
募集资金规模，投向哪些项目，以及盈利预测、风险控制。
到哪里上市——境内外、主板市场、中小企业板或创业板？
预计上市时间、上市费用、机会成本。
如何选择中介机构及合作伙伴，企业内部由谁来负责上市全过程的总协调？
哪些是不确定因素以及防范措施？
当前宏观政策是否有利促进企业上市，如何整合上市资源，突出企业上市优势，争取顺利通过核准上市？
IPO上市研究专题
IPO LISTING RESEARCH TOPICIPO细分行业研究
RESEARCH OF IPO SEGMENTATION INDUSTRY
行业概述
行业概况
外部政策
供需分析
竞争状况
技术发展
商业模式
发展历程
行业周期分析
资本市场
关键因素
行业趋势
企业IPO上市意义
THE SIGNIFICANCE OF ENTERPRISE IPO LISTING
理顺企业产权关系
上市准备需要梳理产权、股权结构和历史沿革，识别权属不清等问题，并由企业及专业中介按适用规则核实和处理。
评估融资需求与资金使用计划
研究企业融资需求、募集资金用途、项目安排与资金风险。上市不是获得资金的保证，融资方案需要结合企业条件和市场情况评估。
规范信息披露与公众沟通
梳理业务、市场和风险信息，为公众沟通与信息披露准备清晰材料。上市身份不等于产品品质保证，也不替代对企业经营情况的判断。
分析经营与市场风险
评估宏观环境、行业竞争、现金流和持续经营风险。上市不会消除周期波动、经营压力或融资风险，研究材料应同时呈现机会与不确定性。
研究组织与人才配置
结合业务发展需要研究组织结构、人才配置与激励安排。人才吸引和团队稳定取决于多项因素，不以是否上市作为唯一判断标准。
明确上市成本与利益约束
综合考虑中介费用、时间投入、治理与信息披露安排等成本及约束。个别企业或股东的历史财富案例不能代表其他项目结果，不作为收益预测依据。
外部环境是否好？
企业内部经营是否符合上市要求？
是否适应市场发展要求选择上市方向？
能否借助政府力量推动企业上市？
IPO上市主场选择
IPO LISTING HOME FIELD SELECTION
中国-上海和深圳
证券交易市场分析
证券交易市场分析
香港
证券交易市场分析
证券交易市场分析
美国
证券交易市场分析
证券交易市场分析
加拿大多伦多
证券交易市场分析
证券交易市场分析
欧洲
证券交易市场分析
证券交易市场分析
资本市场历史分类参考
IPO LISTING HOME FIELD SELECTION
主板市场
主板市场是资本市场中最重要的组成部分；目标企业为大型成熟企业，具有较大的资本规模以及稳定的盈利能力（一般发行股份数量在1亿股以上）。
中小企业板（历史板块，已并入深市主板）
中小板的设立是分步推进创业板市场建设迈出的一个重要步骤，目标企业为符合主板发行上市条件的企业中规模较小的企业（一般发行股份数量在1亿股以下）。
创业板市场
已初具规模，为具有高成长性的中小企业和高科技企业融资服务，是中小企业的直接股权融资渠道。
三板市场
即代办股份转让业务，是指经中国证券业协会批准，为非上市公司提供的特别转让服务，其服务对象为中小型高新技术企业。
上市操作解析
LISTION OPERATION ANALYSIS
企业上市准备阶段1
企业上市准备阶段3
一、公司治理
企业改制后规范运作的重点就是公司治理，具体要求是:
发行人已经依法建立健全股东大会、董事会、监事会、独立董事、董事会秘书制度，相关机构和人员能够依法履行职责。
发行人的董事、监事和高级管理人员符合法律、行政法规和规章规定的任职资格。
二、独立性
根据《首次公开发行股票并上市管理办法》规定，独立性包括：
发行人应当具有完整的业务体系和直接面向市场独立经营的能力
发行人的资产完整
发行人的人员独立
发行人的财务独立
发行人的机构独立
发行人的业务独立
发行人在独立性方面不得有其他严重缺陷
企业股份制改组阶段2
从有限责任公司顺利成为股份有限公司的企业毕竟是一部分，还有相当多的企业需要经历股份制改组过程。股份制改组的目的是，建立规范的公司治理结构、筹集资金、确立法人财产权关系等。根据《公司法》第78条规定，股份有限公司的设立，可以采取发起设立或者募集设立的两种方式。发起设立，是指由发起人认购公司应发行的全部股份而设立公司。募集设立，是指由发起人认购公司应发行股份的一部分，其余股份向社会公开募集或者向特定对象募集而设立公司。
企业股份制改组阶段4
根据《公司法》第77条设立股份有限公司，召开创立大会，选董事会和监事会，到工商行政管理机关办理变更股份公司营业执照。股份公司规范运行一段时间后，根据《首次公开发行股票并上市管理办法》规定，已具备发行人条件的，可在中介机构的配合下制作上市申报文件，聘请主承销商汇总并出具推荐函，最后由主承销商完成内核后将申报文件报送中国证监会审核。同时，会计师事务所的审计报告、评估机构的资产评估报告、律师出具的法律意见书将为招股说明书有关内容提供法律及专业依据。
中介机构选择策略
INTERMEDIARY SELECTION STRATEGY
企业股份制改组上市要聘请具有从事证券相关业务资格的会计审计机构、资产评估机构、律师事务所以及主承销商等中介机构进场共同完成运作过程。中介机构的水平高低关系到企业能否顺利完成股份制改组、正常进入上市发行通道，以及上市后的公司治理、规范运作、再融资等系列具体事项。
会计师选择
ACCOUNTANT SELECTION
会计师在企业股份制改组上市过程中所要完成的工作及审计报告
对各发起人的出资及实际到位情况进
行检验，并出具验资报告。
行检验，并出具验资报告。
协助公司建立股份公司的财务会计制
度、财务管理制度。
度、财务管理制度。
对公司的内部控制制度进行检查，
出具内部控制制度评价报告。
出具内部控制制度评价报告。
负责协助公司进行有关账目调整，使
公司的财务处理符合规定。
公司的财务处理符合规定。
对公司前3年经营业绩进行审计，以
及审核公司的盈利预测。
及审核公司的盈利预测。
股份制改组中的核查、评估、审计等具体事宜
清产核资内容
国有资产的折
股及折股比率
所占用国有土
地的处置方式
授权经营
无形资产的处置
资产评估的范围
资产评估基本方法
股份制改组的
会计报表审计
券商选择
BROKER SELECTION
券商分类监管
A
公司应为风险管理能力高，应对市场变化的能力强，在新业务、新产品方面具有较强的风险控制能力的证券公司。
B
应为风险管理能力较好地覆 盖其现有业务规模，应对市场变化能力较强的公司。
C
为风险管理能力与其现有业务规模基本匹配，应对市场变化能力一般的公司。
D
为风险管理能力低，潜在风险可能超过公司可承受范围的公司。
E
为潜在风险已经变为现实风险，已被采取风险处置措施的公司。
律师选择
LAWYER SELECTION
拟上市企业寻找律师合作时，首先是确认其是否具有从事证券相关业务资格。企业从筹备上市工作伊始就离不开律师的帮助，新型企业家是一手牵会计师，一手牵律师，背后站着心理咨询师。律师对企业产权保护及规范运作起着重要作用，当然，考察律师的职业经验及背景资源、客户评价也是不可忽视的。
主要作用
改制重组，设立股份公司
股份公司股票的发行与上市
其他法律顾问服务
行业IPO上市前景预测
INDUSTRY IPO LISTING FORECAST
中国证券市场上市前景预测
香港证券市场上市前景预测
美国证券市场上市前景预测
行业IPO上市研究结论与建议
INDUSTRY IPO LISTING RESEARCH CONCLUSIONS AND RECOMMENDATIONS